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旺報【記者許昌平╱專題報導】從大陸十一連假之後，到14日，5個交易日，A股就拉了5根陽線，前海開源基金首席經濟學家楊德龍指出，這顯示A股市場從9月開啟的「金九銀十」行情進一步強化。由於中美貿易磋商取得實質性進展，市場不確定因素解除，將對中美兩國的經濟發展以及股市的表現形成利多刺激，多頭可能延續到第四季。10月14日，三大股指高開高走，滬指重返3千點關卡，因中美雙方經貿談判達成第一階段協議，證券界預期將有利陸港股市走勢。先前很多人擔心十一長假節後A股市場可能會出現較大幅度的調整，但實際上，十一之後第一周的4個交易日市場多數是上漲的，並沒有出現大幅下跌，驗證「金九銀十」行情確立。由於十一之前市場調整充分，所以十一之後市場延續回升態勢。整體估值具有優勢上周末中美貿易摩擦不確定因素去除，有助多頭行情確立，楊德龍指出，中美貿易摩擦發生一年多，全球高度關注，且事件對全球經濟成長及資本市場均構成較大衝擊，尤其對中美股市帶來直接影響，相信此次貿易談判的良好進展，對全球資本市場來說，是重大利多消息。楊德龍說，A股整體估值具有優勢，是很多外資入市搶籌碼的重要原因。估值低也會吸引更多其他類型的資金入市。現在A股整體估值水準只有13倍左右，僅相當於美國道瓊指數的一半，充分證明A股市場的投資機會逐步增多。而中國資本市場正加快對外開放步伐，11日盤後，證監會發言人在例行新聞發布會宣布外商持股比例限制取消的具體時間，從2020年1月1日，取消期貨公司外資股比限制；2020年4月1日，取消基金管理公司外資股比限制；2020年12月1日，取消證券公司外資股比限制。目前，資本市場的重大開放已完成，券商、基金、期貨、理財等各行業都敞開大門，歡迎外資進入。北上資金加速流入另外，隨著A股市場納入MSCI、富時羅素以及標普道瓊指數的納入因數不斷提升，外資在跑步入場，第三季外資淨買入近900億元（人民幣，下同），持股總量月增異常，其中有437檔股票的加碼幅度超過50%，9月外資加速流入A股市場，9月單月淨買入金額創互聯互通以來月度淨買入新高。11月，MSCI將進一步提升A股的納入因數，勢必引發更多北上資金大舉入場。在政策方面，影響A股市場的還有政策方面的變化，由於第三季大陸經濟出現下滑跡象，下行壓力較大，第四季寬鬆貨幣政策開啟以及積極財政政策將不斷落地，可能會刺激經濟在第四季止穩回升。